विनिमय दर जोखिम

GYANGLOW

बाजार जोखिम पूरे बाजार के प्रदर्शन को एक साथ प्रभावित करता है। बाजार जोखिम में एक विशेष सुरक्षा प्रदर्शन शामिल है और विविधीकरण के माध्यम से इसे कम किया जा सकता है। ब्याज दरों में परिवर्तन विनिमय दरों भू राजनीतिक घटनाओं या मंदी के कारण बाजार जोखिम उत्पन्न होता है।

बाजार ज़ोखिम के प्रकार और उपाय क्या है?

बाजार जोखिम क्या है?

बाजार जोखिम अनियंत्रित बाजार कारकों में परिवर्तन के कारण निवेश के मूल्य में परिवर्तन या कमी का जोखिम है। ये बाजार कारक मंदी या अवसाद, प्रमुख ब्याज दरों को प्रभावित करने वाली सरकारी नीतियों में बदलाव, प्राकृतिक आपदाएं, और आपदाएं, राजनीतिक अशांति, आतंकवाद आदि हो सकते हैं।

बाजार जोखिम का दूसरा नाम "व्यवस्थित जोखिम" है और पूरे वित्तीय बाजार को समग्र रूप से प्रभावित करता है। इसलिए, ये किसी भी व्यक्ति या संगठन के नियंत्रण से बाहर हैं। इस तरह के जोखिम को विभिन्न रणनीतियों द्वारा नियंत्रित या कम किया जा सकता है। रणनीतियाँ विभिन्न निवेशों में विविधता लाने के लिए कह सकती हैं। इसके अलावा, विविधीकरण ऐसे परिसंपत्ति वर्गों और पोर्टफोलियो में होना चाहिए जो सीधे बाजार से संबंधित नहीं हैं। बाजार के साथ यह नकारात्मक संबंध पोर्टफोलियो या वित्तीय परिसंपत्तियों को स्थिरता प्रदान करेगा। साथ ही, निवेशकों द्वारा निरंतर निगरानी और नियंत्रण महत्वपूर्ण है। इससे उन्हें बाजार जोखिम को कम करने के लिए मुद्रास्फीति और ब्याज दर जैसे मैक्रो वैरिएबल पर नियंत्रण रखने में मदद मिलेगी।

बाजार जोखिम के प्रमुख प्रकार क्या हैं?

कई प्रकार के बाजार जोखिम हैं जिनका एक निवेशक सामना कर सकता है।

ब्याज दर जोखिम

एक अर्थव्यवस्था में ब्याज दर में बदलाव से निश्चित आय वाली प्रतिभूतियां जैसे बांड सबसे अधिक प्रभावित होते हैं। किसी देश का केंद्रीय बैंक अपनी मौद्रिक नीति में बदलाव करके अर्थव्यवस्था में प्रचलित ब्याज दरों को बदल देता है। इस तरह की ब्याज दर में बदलाव सीधे प्रतिभूतियों और निवेश की कीमतों को प्रभावित करते हैं। ब्याज की उच्च बाजार दर से कम ब्याज दर वाले उपकरणों की मांग में गिरावट आएगी। इसी तरह, ब्याज की बाजार दर में कमी के परिणामस्वरूप निवेश को उच्च ब्याज दर वाले वित्तीय साधनों में स्थानांतरित कर दिया जाएगा। ब्याज दरों में ये बदलाव इन बांडों और वित्तीय साधनों के व्यापार मूल्य को बदल देते हैं। यदि दरें बढ़ती प्रवृत्ति पर हैं तो मौजूदा प्रतिभूतियों का मूल्य नीचे जाएगा और इसके विपरीत।

इक्विटी जोखिम स्टॉक और स्टॉक इंडेक्स की कीमतों में बदलाव की संभावना का जोखिम है। यह विभिन्न कारकों के कारण हो सकता है जैसे कि एक नया आविष्कार या खोज, नया उत्पाद लॉन्च, सरकारी नियमों और कानूनों में बदलाव, सामान्य आर्थिक वातावरण, कोई बड़ी महामारी, आदि।

मुद्रा जोखिम विभिन्न मुद्राओं के बीच होने वाली विनिमय दर में उतार-चढ़ाव से उत्पन्न होता है। विनिमय दरें देश-विशिष्ट नहीं हैं और दुनिया भर में मुद्राओं की दरों पर निर्भर करती हैं। इसलिए, जो निवेशक अंतरराष्ट्रीय बाजारों और विदेशों में निवेश करते हैं, वे मुद्रा जोखिम के लिए अधिक प्रवण होते हैं। न केवल अंतरराष्ट्रीय बाजार में व्यापार करने वाले कॉरपोरेट्स भी मुद्रा के उतार-चढ़ाव से प्रभावित होंगे। क्योंकि मुद्रा दरों में बदलाव के साथ उनका शुद्ध प्रवाह या बहिर्वाह अलग-अलग होगा।

अंतरराष्ट्रीय बाजारों में आवश्यक वस्तुओं की कीमतों में बदलाव के कारण कमोडिटी जोखिम उत्पन्न होता है, जैसे कच्चे तेल जो दुनिया भर के वित्तीय बाजारों को प्रभावित करते हैं। ऐसा जोखिम किसी भी देश के लिए नियंत्रण से बाहर है और मांग और आपूर्ति, राजनीतिक स्थिति, सरकारी कानूनों और नियंत्रणों आदि में बदलाव के कारण हो सकता है। इसी तरह बुलियन, स्टील, तांबे जैसी अन्य प्रमुख वस्तुओं में मूल्य परिवर्तन का जोखिम हो सकता है। , प्राकृतिक गैस, आदि।

किसी पोजीशन को कवर करने वाली प्रतिकूल मार्जिन कॉलों से मार्जिनिंग जोखिम उत्पन्न होता है। इससे निवेशक के लिए नकदी प्रवाह में अनिश्चितता पैदा हो सकती है।

राजनीतिक वातावरण और स्थिरता, राजकोषीय घाटे के स्तर, सरकारी नियम, विनियम और नियंत्रण आदि जैसे कारक निवेश से रिटर्न को प्रभावित करते हैं। देशों की अर्थव्यवस्था में अस्थिरता निवेश मूल्य और रिटर्न के लिए एक बड़ा जोखिम पैदा कर सकती है और इसमें बेतहाशा उतार-चढ़ाव हो सकता है।

बाजार जोखिम का उपाय क्या है?

बाजार जोखिम का सबसे अच्छा उपाय मूल्य-पर-जोखिम या वीएआर पद्धति है। यह जोखिम प्रबंधन के लिए एक सांख्यिकीय पद्धति है। यह संभावित नुकसान की गणना करता है जो एक स्टॉक या पोर्टफोलियो संभावित रूप से कर सकता है और उसी के लिए संभावना। VAR का माप मूल्य इकाइयाँ या प्रतिशत रूप है जो इसे समझना और व्याख्या करना आसान बनाता है।

इसे सभी प्रकार की निवेश संपत्तियों जैसे विनिमय दर जोखिम स्टॉक, बॉन्ड, डेरिवेटिव आदि पर लागू किया जा सकता है। यह विभिन्न निवेशों की लाभ क्षमता का आकलन करने में मदद करता है, और तदनुसार योजना बनाता है कि संबंधित निवेश अवसर में कितना निवेश करना है।

VAR पद्धति की भी कई सीमाएँ हैं। इस पद्धति में प्रत्येक व्यक्तिगत संपत्ति के लिए जोखिम और वापसी की गणना और उनके बीच संबंध भी शामिल है। इस प्रकार, यदि संपत्ति की संख्या बड़ी है और पोर्टफोलियो में विविधतापूर्ण है तो VAR की गणना करना बहुत जटिल हो जाता है। साथ ही, यह मानता है कि एक विशिष्ट अवधि में पोर्टफोलियो अपरिवर्तित रहता है। इस प्रकार, यह अल्पावधि के लिए अधिक व्यवहार्य है और लंबी अवधि के निवेश के मामले में अविश्वसनीय हो जाता है जहां पोर्टफोलियो सामग्री बदलती रहती है।

बीटा विनिमय दर जोखिम गुणांक बाजार की तुलना में किसी निवेश या पोर्टफोलियो की अस्थिरता या बाजार जोखिम का एक उपाय है। यह कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) में उपयोग का है और व्यवस्थित जोखिम को देखते हुए एसेट रिटर्न का वर्णन करता है। यह एक स्टॉक या निवेश को शामिल करके एक विविध पोर्टफोलियो में जोखिम वृद्धि को मापने में मदद करता है।

"1" के बराबर बीटा गुणांक वाला निवेश बाजार की तरह ही अस्थिर होता है। दूसरे शब्दों में, सुरक्षा या स्टॉक को बाजार के साथ दृढ़ता से सहसंबद्ध कहा जाता है और बाजार में बदलाव के साथ तालमेल बिठाएगा। ऐसी सुरक्षा को बाजार का एक व्यवस्थित जोखिम भी कहा जा सकता है।

"1" से अधिक बीटा मान इंगित करता है कि निवेश या सुरक्षा में बाजार की विनिमय दर जोखिम तुलना में अधिक अस्थिरता है। तो, बढ़ते बाजार में, यह बाजार की तुलना में तेजी से बढ़ सकता है, और इसके विपरीत । इसलिए, निवेश उच्च जोखिम का है लेकिन रिटर्न भी बाजार की तुलना में बहुत अधिक हो सकता है।

इसी तरह, एक से कम के बीटा गुणांक वाले निवेश का मतलब है कि यह बाजार की तुलना में कम अस्थिर है। इसलिए, निवेश कम जोखिम वाला एक सुरक्षित विकल्प है, लेकिन रिटर्न फैक्टर भी सीमित है।

बाजार जोखिम के लिए विनियम

निवेश के बाजार जोखिम के प्रकटीकरण के संबंध में भी कुछ नियम हैं। सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन कंपनियों के लिए फॉर्म 10-के पर जमा की गई सभी वार्षिक रिपोर्टों में एक खंड में अपने बाजार जोखिम जोखिम का खुलासा करना अनिवार्य बनाता है। इसके लिए कंपनियों को वित्तीय बाजारों में अपने जोखिम का खुलासा करना होगा और बाजारों में अस्थिरता का उन पर क्या प्रभाव पड़ेगा।

कई कंपनियों के पास आम जनता के मद्देनजर एक सरल व्यवसाय संचालन होता है, लेकिन वे जटिल डेरिवेटिव और वित्तीय साधनों में व्यापार और निवेश में शामिल हो सकते हैं। वे इस तरह की जोखिम भरी निवेश गतिविधियों से भोले-भाले निवेशकों के पैसे को जोखिम में डाल सकते हैं। इसलिए, इसकी वार्षिक रिपोर्ट में आवश्यक प्रकटीकरण एक निवेशक को ऐसी कंपनी में निवेश करने में जोखिम का आकलन करने में मदद कर सकता है।

बाजार जोखिम के प्राथमिक स्रोत क्या हैं? | इन्व्हेस्टॉपिया

CarbLoaded: A Culture Dying to Eat (International Subtitles) (दिसंबर 2022)

विषयसूची:

बाजार का जोखिम एक संपूर्ण बाजार या संपत्ति वर्ग को प्रभावित करने वाले कारकों के कारण नुकसान का जोखिम है। मार्केट जोखिम को नितांतनीय जोखिम के रूप में भी जाना जाता है क्योंकि यह सभी परिसंपत्ति वर्गों को प्रभावित करता है और अप्रत्याशित है। एक निवेशक पोर्टफोलियो को हेजिंग करके केवल इस प्रकार के जोखिम को कम कर सकता है। जोखिम के चार प्राथमिक स्रोत हैं जो समग्र बाजार को प्रभावित करते हैं: ब्याज दर जोखिम, इक्विटी मूल्य जोखिम, विदेशी मुद्रा जोखिम और कमोडिटी जोखिम।

ब्याज दर जोखिम

ब्याज दर जोखिम ब्याज दरों में बदलाव के कारण बढ़ी हुई अस्थिरता का जोखिम है जोखिम जोखिम के विभिन्न प्रकार होते हैं, जो ब्याज दरों में परिवर्तन करते हैं, जैसे आधार जोखिम, विकल्प जोखिम, शब्द संरचना जोखिम और पुनरीक्षण जोखिम।

ब्याज दर में उतार-चढ़ाव होने पर फैलता में संभव बदलाव के कारण आधार जोखिम एक घटक है विभिन्न बाजारों के ब्याज दर के बीच के फैलाव में परिवर्तन होने पर आधार जोखिम उठता है।

इक्विटी मूल्य जोखिम

इक्विटी मूल्य जोखिम सुरक्षा मूल्य की अस्थिरता से उत्पन्न जोखिम है - किसी सुरक्षा या पोर्टफोलियो के मूल्य में गिरावट का जोखिम। इक्विटी प्राइस जोखिम या तो व्यवस्थित या असंतुष्ट जोखिम हो सकता है अनियमित जोखिम को विविधीकरण के माध्यम से कम किया जा सकता है, जबकि व्यवस्थित नहीं किया जा सकता। वैश्विक आर्थिक संकट में इक्विटी प्राइस जोखिम व्यवस्थित होता है क्योंकि यह कई परिसंपत्ति वर्गों को प्रभावित करता है।

एक पोर्टफोलियो को केवल इस जोखिम के हिसाब से ही हाइड किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेशक को एक परिसंपत्ति में निवेश किया जाता है जो एक सूचकांक का प्रतिनिधित्व करता है, तो निवेशक सूचकांक विनिमय-व्यापारित निधि में डाल विकल्प खरीदने के द्वारा इक्विटी मूल्य जोखिम से बचाव कर सकता है।

विदेशी मुद्रा जोखिम

मुद्रा जोखिम, या विदेशी मुद्रा जोखिम, मुद्रा विनिमय दर में उतार-चढ़ाव होने पर उठने वाले जोखिम का एक रूप है अपूर्ण हेजेज के कारण व्यापार करने के दौरान ग्लोबल कंपनियां मुद्रा जोखिम का सामना कर सकती हैं।

उदाहरण के लिए, समझे कि यू.एस. एस निवेशक चीन में निवेश कर रहे हैं। दो मुद्राओं का आदान प्रदान करते समय एहसास हुआ वापसी प्रभावित होगी। मान लें कि निवेशक को चीन में निवेश पर 50% का एहसास होता है, लेकिन चीनी विनिमय दर जोखिम युआन यू.एस. डॉलर के मुकाबले 20% की गिरावट करता है। मुद्राओं में परिवर्तन के कारण, निवेशक के पास केवल 30% रिटर्न होगा। यह जोखिम मुद्रा विनिमय-व्यापारित धनराशि के साथ हेजिंग विनिमय दर जोखिम द्वारा कम किया जा सकता है।

कमोडिटी जोखिम

कमोडिटी की कीमत जोखिम एक वस्तु की कीमत में उतार-चढ़ाव के कारण बाजार मूल्य में अस्थिरता है। कमोडिटी जोखिम बाजार के विभिन्न क्षेत्रों, जैसे एयरलाइन और कैसीनो गेमिंग को प्रभावित करता है। एक वस्तु की कीमत राजनीति, मौसमी परिवर्तन, तकनीक और मौजूदा बाजार स्थितियों से प्रभावित है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि कच्चे तेल की एक बड़ी मात्रा है, जिसने पिछले छह महीनों में हर दिन तेल की कीमतें गिरने का कारण बना हैतेल ड्रिलिंग कुओं में भारी निवेश करने वाली कंपनी कमोडिटी प्राइस जोखिम का सामना करती है। विनिमय दर जोखिम कंपनी का लाभ मार्जिन भी उतना ही कम होगा क्योंकि यह अभी भी उसी कीमत पर काम कर रहा है लेकिन कच्चे तेल की कीमतें गिर रही हैं। इसका मुनाफा कम होगा। कंपनी इस खतरे को हेज करने और तेल की कीमतों की अनिश्चितता को कम करने के लिए वायदा या विकल्प का इस्तेमाल कर सकती है।

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म्यूचुअल फंड से जुड़े जोखिम

क्या आपने कभी सोचा है कि जोखिम क्या हैं? ठीक है, मैं कहूँगी कि आपने ऐसा नहीं किया है इसलिए आप इस पृष्ठ पर आए हैं। अब, जब आप अपना पैसा म्यूचुअल फंड में निवेश करने की सोच रहे हैं, तो आपको इससे जुड़े जोखिमों के बारे में जानना होगा। इन जोखिमों को अक्सर निवेशकों द्वारा नजरअंदाज कर दिया जाता है लेकिन एक तर्कसंगत निवेशक वह होता है जो रिटर्न की तुलना म्यूचुअल फंड निवेश से जुड़े जोखिमों से करता है और फिर निर्णय लेता है।

इस लेख में, आपको म्यूचुअल फंड योजनाओं से जुड़े जोखिमों से अवगत कराने के लिए इस दिशा में एक छोटा कदम उठाया गया है। जोखिमों पर चर्चा करने से पहले, हम म्यूचुअल फंड के अर्थ से शुरू करेंगे और फिर हम इससे जुड़े जोखिम पर चर्चा करेंगे।

म्यूचुअल फंड क्या हैं?

आमतौर पर कहा जाता है कि म्यूचुअल फंड विभिन्न निवेशकों के योगदान से बनाए गए धन का एक पूल है और एक फंड मैनेजर द्वारा प्रबंधित किया जाता है। योगदान किए गए धन को विभिन्न प्रतिभूतियों जैसे स्टॉक, बॉन्ड, सोना, आदि में निवेश किया जाता है। मूल रूप से, यह विविध जोखिम और कम लागत के साथ शेयर बाजार में प्रवेश करने के लिए एक प्रवेश द्वार प्रदान करता है।

एक उदाहरण से समझते हैं-

तीन व्यक्ति A, B और C हैं। वे सभी शेयर बाजार में निवेश करना चाहते हैं लेकिन निम्नलिखित समस्याओं का सामना कर रहे हैं:

A. निवेश करने के लिए केवल 200 रुपये हैं लेकिन 1 शेयर 1000 रुपये का है।

B. वित्तीय बाजार के बारे में जानकारी नहीं है।

C. बाजार के उतार-चढ़ाव से डरते हैं।
यहां म्यूचुअल फंड की भूमिका आती है। म्यूचुअल फंड से दी गई सभी समस्याओं का समाधान किया जा सकता है। ए, बी, और सी से पैसा एकत्र किया जाएगा और प्रतिभूतियों में निवेश किया जाएगा और उनके योगदान के अनुसार उन्हें इकाइयां प्रदान की जाएंगी। इस प्रकार, ए के पास अपने निवेश के अनुसार इकाइयाँ हो सकती हैं, बी फंड मैनेजर द्वारा अपने फंड के पेशेवर प्रबंधन का लाभ उठा सकता है और सी अपने जोखिम में विविधता ला सकता है और शेयर बाजार में निवेश का आनंद ले सकता है।

साथ ही, म्यूचुअल फंड निवेश से जुड़े कुछ मिथक भी हैं। अधिक जानने के लिए लेख पढ़ें:-

म्युचुअल फंड के बारे में 11 मिथक

आइए अब जानते हैं म्यूचुअल फंड से जुड़े कुछ प्रमुख जोखिमों के बारे में:

बाजार ज़ोखिम

यह एक सर्वविदित तथ्य है कि म्यूचुअल फंड विभिन्न प्रतिभूतियों में निवेश करके अपने जोखिम में विविधता लाता है। लेकिन जोखिम का क्या विविधीकरण होगा जब पूरा बाजार खराब प्रदर्शन कर रहा है। बाजार जोखिम, जिसे व्यवस्थित जोखिम के रूप में भी जाना जाता है, एक परिहार्य जोखिम है। ऐसे कई कारक हैं जो बाजार के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकते हैं जैसे मुद्रास्फीति, राजनीतिक हित, मंदी आदि।

एकाग्रता जोखिम

कुछ म्यूचुअल फंड स्कीमों में जहां निवेश मुख्य रूप से किसी विशेष क्षेत्र पर केंद्रित होता है, वहां एकाग्रता जोखिम होता है। यदि पोर्टफोलियो केवल एक क्षेत्र के प्रदर्शन पर निर्भर है तो इसमें उस विशेष क्षेत्र के खराब प्रदर्शन के कारण पैसे खोने का एक उच्च जोखिम शामिल है। हमेशा डायवर्सिफाइड पोर्टफोलियो रखने की सलाह दी जाती है।

ब्याज दर जोखिम

म्यूचुअल फंड से जुड़े जोखिमों में से एक ब्याज दर जोखिम है। ब्याज दर और ऋण प्रतिभूतियों के मूल्य के बीच एक विपरीत संबंध है। दूसरे शब्दों में, जब ब्याज दरें बढ़ती हैं तो बांड की कीमत नीचे जाती है और इसके विपरीत। ब्याज दर में परिवर्तन उधारकर्ता की मांग और ऋणदाता द्वारा ऋण की आपूर्ति पर निर्भर करता है।

तरलता जोखिम

लिक्विडिटी जोखिम भी एक बड़ा जोखिम है जो म्यूचुअल फंड से जुड़ा होता है। तरलता जोखिम उस जोखिम को संदर्भित करता है जब निवेशक निवेश के मूल्य में हानि किए बिना अपने निवेश को बेचने या भुनाने में सक्षम नहीं होता है। उदाहरण के लिए ईएलएसएस की लॉक-इन अवधि जिसके परिणामस्वरूप तरलता जोखिम होता है।

ऋण जोखिम

बहुत ही सरल शब्दों में, ऋण जोखिम ऋण पर चूक से जुड़े जोखिम को संदर्भित करता है जो योजना के जारीकर्ता द्वारा भुगतान न करने पर उत्पन्न होता है। डेट म्यूचुअल फंड क्रेडिट जोखिम से ग्रस्त हैं। कई क्रेडिट एजेंसियां ​​हैं जैसे कि ICRA (इन्वेस्टमेंट इंफॉर्मेशन एंड क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ऑफ इंडिया लिमिटेड), CRISIL (क्रेडिट रेटिंग इंफॉर्मेशन सर्विसेज ऑफ इंडिया लिमिटेड), आदि जो कंपनियों को उनकी साख के आधार पर रेटिंग प्रदान करती हैं। उच्च रेटिंग वाली कंपनियां उनसे जुड़े क्रेडिट जोखिम की भरपाई के लिए उच्च ब्याज दर प्रदान करती हैं। कभी-कभी फंड मैनेजरों को अधिक रिटर्न मिलता है, इन कम रेटिंग वाले फंडों में निवेश करें जो निवेशकों को क्रेडिट दर जोखिम के लिए उजागर करते हैं।

मुद्रास्फीति जोखिम

मुद्रास्फीति जोखिम म्यूचुअल फंड से जुड़े जोखिमों में से एक है जो किसी की वास्तविक क्रय शक्ति में गिरावट को संदर्भित करता है। जोखिम तब उत्पन्न होता है जब निवेश प्रतिफल निवेशकों को वास्तविक प्रतिफल प्रदान करने में विफल रहता है अर्थात निवेश से प्रतिफल की दर मुद्रास्फीति दर से कम है। इस प्रकार का जोखिम मुख्य रूप से एक निश्चित रिटर्न दर वाले निवेश से जुड़ा होता है।

मुद्रा जोखिम

मुद्रा जोखिम मुद्रा के मूल्यह्रास का जोखिम है जो किसी के निवेश मूल्य को नकारात्मक रूप से प्रभावित करता है। दूसरे शब्दों में, मुद्रा जोखिम विनिमय दर में गिरावट की संभावना है जिससे आपके लाभ में कमी आ सकती है। मुद्रा जोखिम को विनिमय दर जोखिम के रूप में भी जाना जाता है।

यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि म्यूचुअल फंड से जुड़े कई जोखिम हैं। लेकिन कई निवेश तकनीकें हैं जिनका उपयोग आजकल फंड मैनेजर जोखिम को कम करने के लिए करते हैं। आपको बस थोड़ा सावधान रहने और विभिन्न म्यूचुअल फंड जोखिमों को ध्यान में रखते हुए एक प्रभावी और कुशल निर्णय लेने की आवश्यकता है।

भू-राजनीतिक जोखिम भारत के आर्थिक विकास दृष्टिकोण के लिए सबसे बड़ा खतरा : आरबीआई

भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) के सदस्य जयंत आर वर्मा ने बुधवार को कहा कि भारत की आर्थिक वृद्धि के दृष्टिकोण के लिए सबसे बड़ा जोखिम भू-राजनीतिक संकट का बढ़ना है। वर्मा ने कहा कि मुद्रास्फीति तथा इसके बढ़ने की आशंका कम होती दिख रही हैं और उच्च मुद्रास्फीति निश्चित रूप से देश में ‘मानक’ नहीं बनेगी।

उन्होंने कई कारणों का हवाला देते हुए भारतीय अर्थव्यवस्था को लेकर सतर्कता के साथ सकरात्मक उम्मीद जताई हैं। उन्होंने कहा, ‘‘एमपीसी जितनी जल्दी हो सके, महंगाई दर को चार प्रतिशत के लक्ष्य के करीब लाने के लिए संकल्पित है।’’वर्मा ने कहा, ‘‘मैं इस बात पर जोर देना चाहूंगा कि उच्च मुद्रास्फीति निश्चित रूप से भारत में आदर्श या मानक नहीं बनेगी।’’

रिजर्व बैंक ने अगस्त में अपनी एमपीसी बैठक में मुद्रास्फीति को कम करने के लिए रेपो दर को 0.50 प्रतिशत बढ़ाकर 5.40 प्रतिशत कर दिया था। एमपीसी सदस्य ने कहा, ‘‘आखिरकार मुद्रास्फीति और इसको लेकर जो आशंकाएं थीं, वह भी कम होती दिख रही हैं (भारत और विश्व स्तर पर) और यह भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए प्रमुख बाधाओं में से एक को कम करेगा।’’

उन्होंने घरेलू अर्थव्यवस्था के लिए चुनौतियों को लेकर कहा कि वैश्विक स्तर पर वर्तमान स्थिति में देश का निर्यात उतना उत्साहजनक नहीं होगा, जितना पहले था। वर्मा ने कहा, ‘‘आर्थिक वृद्धि के दृष्टिकोण से सबसे बड़ा जोखिम भू-राजनीतिक संकट का बढ़ना है और खासकर अगर यह तनाव या संकट एशियाई क्षेत्र में होता है।’’

उन्होंने कहा कि कई तिमाहियों तक महंगाई दर लक्ष्य से ऊपर बनी रहेगी लेकिन यह मानने का कारण है कि सबसे मुश्किल समय निकल गया है. बशर्ते विश्व को एक और अप्रत्याशित झटके का सामना न करना पड़े। भारतीय मुद्रा के गिरावट के सवाल के जवाब में अर्थशास्त्री ने कहा कि विनिमय दर में उतार-चढ़ाव कई कारणों पर आधारित होता हैं जिसमें से केवल एक मुद्रास्फीति है।

वर्मा ने कहा कि पिछले कई दशकों में भारत में मुद्रास्फीति वैश्विक स्तर से ऊपर रही है और इस दौरान भारत ने रुपये में कई बार गिरावट को देखा है, जो संचयी मुद्रास्फीति के अंतर से उत्पन्न प्रतिस्पर्धा के नुकसान को पलटने का काम करता है।